MicroStrategy 和 MARA Holdings, Inc. 都是在美國的上市公司，並且都在數位貨幣市場中扮演重要角色，但它們的商業模式存在有些差異。以下是對這兩家公司在商業模式上的比較：
公司概述
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MicroStrategy
- Ticker: MSTR
- 業務模式: MicroStrategy 開始是一家商業智能（Business Intelligent）軟體公司，主要提供企業數據分析和報告解決方案。自2020年以來，MicroStrategy 開始將比特幣視為其資本配置策略的重要部分，非常積極地購買比特幣並將其作為資產負債表上的主要資產，這使得該公司從一家軟體公司，已成為比特幣的主要持有者之一。
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MARA Holdings, Inc.
- Ticker: MARA
- 業務模式: MARA 是一家專注於挖數位資產的公司，主要從事比特幣挖礦和數據中心運營。MARA 的商業模式圍繞著利用其擁有的高效能計算資源來挖掘比特幣，該公司也在其資產負債表上持有比特幣，並將其挖掘的比特幣保留作為長期投資。
商業模式的異同
相似之處
- 比特幣持有: 兩家公司都將比特幣視為重要的資產，並在其資產負債表上持有大量比特幣。MicroStrategy 將購入的比特幣視為資本配置的一部分，而 MARA 則進一步將挖礦產出的比特幣納入資產配置中。
- 市場影響: 兩家公司都受到比特幣市場價格波動的影響，這對其財務表現和股價有直接影響。
不同之處
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核心業務:
- MicroStrategy 的原核心業務是商業智能和數據分析軟體，如今其比特幣投資已是其主要業務。
- MARA 的原核心業務是比特幣挖礦，如今其比特幣投資是其資本配置策略中的重要部份。
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收入來源:
- MicroStrategy 的收入部份來自其軟體產品和服務的銷售，並且其比特幣投資主要是資本增值。
- MARA 的大多數收入則來自於比特幣挖礦的產出和相關的數據中心服務，也購入比特幣，比特幣投資也有助它資本增值。
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持有比特幣:
- MicroStrategy 是比特幣的主要企業持有者之一，截至2024年第三季度，該公司持有約 158,245 比特幣。
- MARA 也持有比特幣，截至2024年第三季度，該公司持有約 26,747 比特幣。
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風險管理:
- MicroStrategy 可能會面臨與其軟體業務相關的風險，如市場競爭和技術變革，但其比特幣持有的風險主要來自於市場價格波動。
- MARA 則面臨挖礦業務的特定風險，如電力成本、設備故障和挖礦難度的變化，這些都會影響其盈利能力，其比特幣持有的風險主要也一樣來自於市場價格波動。
結論
總體而言，MicroStrategy 和 MARA 在原商業模式上有一些差異。放眼未來，兩家公司都已將比特幣視為資本配置的一部分，當比特幣上漲或下跌時，直接會反應在它們的股價上。
參考：